Котировки нефти до конца года могут показать рост примерно на 10%

Котировки нефти, по нашим оценкам, до конца года могут показать рост примерно на 10% – до уровня $85-90 за баррель сорта Brent. Многое, конечно, будет зависеть от спроса со стороны Китая (это крупнейший импортер нефти). Хотя сейчас рост местной экономики несколько замедлился (+0,8% квартал к кварталу во II квартале против +2,2% в I квартале), даже при таких темпах по итогам года ВВП Китая может вырасти на целевые 5%, а новые экономические стимулы могли бы способствовать дополнительному росту. При этом для рынка нефти определяющим фактором является не столько рост экономики в целом, сколько использование транспорта (как главного источника спроса). Соответственно спрос на нефть может расти даже при замедлении общего экономического роста, если будет увеличиваться количество поездок. 

Еще один важный фактор – это политика стран-экспортеров нефти. Действия ОПЕК+, в частности России и Саудовской Аравии, объявивших о добровольном сокращении добычи (или экспорта) в этом году, еще раз подтверждают, что экспортеры нефти не готовы мириться со снижением цен на нефть и готовы «защищать» уровень в $80 за баррель: он является критичным для балансировки госбюджета многих членов ОПЕК+. 

Остаются и менее предсказуемые переменные, такие как, например, закупки нефти США в стратрезервы. Увеличение их объема могло бы способствовать дополнительному апсайду в ценах. 

Если же говорить именно о российских нефтяных компаниях, для них даже в приоритете не столько общая динамика цен, сколько дисконт отечественной нефти к иностранным сортам. Дисконт продолжает последовательно сокращаться и, по последним данным, снизился до $19. А к концу года вполне можно ожидать его сокращения и до $15. Это будет способствовать увеличению доходов российских нефтяников даже при неизменных ценах на нефть на глобальном рынке.

Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал»

Прочтите также:

• Золото не имеет признаков вклада и не приносит своим держателям процентного дохода - Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал»
• Открытие рынка России 03.11 УК "Альфа-Капитал"
• Премаркет МосБиржи 16.05 УК "Альфа-Капитал"
• Открытие торгов на валютном рынке 13.10 УК "Альфа-Капитал"
• Премаркет МосБиржи 27.05 УК "Альфа-Капитал"